Rekord-Börsengang von Ant Financial platzt überraschend

Nur zwei Tage vor dem geplanten Rekord-Börsengang des Finanzablegers der weltgrössten Online-Handelsplattform Alibaba ist das Debüt in Shanghai und Hongkong geplatzt. Das Doppellisting der Ant Group sollte mit 34,5 Milliarden US-Dollar grösste Börsengang aller Zeiten werden. Der Fintech-Riese betreibt den populären mobilen Bezahldienst Alipay. Die Aufsichtsgremien der Börsen in Shanghai und Hongkong setzten die Börseneinführung aber überraschend vorerst aus.

Die Shanghaier Börse begründete den Schritt am Dienstagabend Ortszeit damit, dass sich das «aufsichtsrechtliche Umfeld» bedeutend geändert habe. Das könnte dazu führen, dass Ant Group die Bedingungen für den Börsengang und die Offenlegungspflichten nicht erfüllen könnte. Die Ant Group teilte nach Angaben der Finanzagentur Bloomberg mit, dass auch das Debüt in Hongkong gestoppt worden sei.

Am Vortag waren der Alibaba-Gründer Jack Ma und andere Führungskräfte des Unternehmens von Chinas Zentralbank und anderen Aufsichtsbehörden vorgeladen worden. Es sei um «die Gesundheit und Stabilität des Finanzsektors» gegangen, hiess es hinterher. Die Ant Group wolle die dabei ausgetauschten Meinungen umsetzen, teilte das Unternehmen danach mit. Es blieb aber unklar, was die Anweisungen gewesen sind.

In dem Treffen wurde dem Milliardär Ma und seinen Managern nach Angaben der Finanzagentur Bloomberg mitgeteilt, dass sich die Ant Group bei seiner Expansion den gleichen Beschränkungen hinsichtlich Kapital und Verschuldung unterwerfen müsse wie chinesische Banken. Zudem wurde ferner spekuliert, dass der Milliardär Ma, Chinas zweitreichster Unternehmer, den Zorn der Finanzhüter auf sich gezogen haben könnte.

Die ungewöhnliche Vorladung folgte auf scharfe Kritik von Ma, der lokalen und globalen Regulierungsbehörden kürzlich in einer Rede vorgeworfen hatte, Innovation zu bremsen und neuen Entwicklungen nicht genug Aufmerksamkeit zu schenken. «Gute Innovation hat keine Angst vor Regulierung, aber sie hat Angst vor veralteten Vorschriften», wurde Ma zitiert. Die Zukunft dürfe nicht «mit Methoden von gestern» reguliert werden.

Das geplante Aktiendebüt hätte mit 34,5 Milliarden US-Dollar den bislang grössten Börsengang von Saudi Aramco in Höhe von 29 Milliarden Dollar übertreffen können. Der saudische Ölriese hatte im Dezember 2019 allerdings nur 1,5 Prozent seiner Anteile verkauft. Die Ant Group wäre mit dem Börsengang mehr als 200 Milliarden US-Dollar wert gewesen. Kein anderes Fintech-Unternehmen wird derart hoch bewertet.

Die Ant Group betreibt in China nicht nur den mobilen Bezahldienst Alipay, sondern bietet auch Kredite, Versicherungen und Vermögensverwaltung an. Den mobilen Bezahlmarkt teilt sich Alipay mit der Konkurrenz von Wechat-Pay des chinesischen Internetkonzerns Tencent. Das Milliardenvolk bezahlt heute in Geschäften meist nur noch mit dem Handy, indem ein Code eingescannt wird – sei es «Weixin» für Wechat oder «Zhifubao» für Alipay. Die Alipay-App hat 711 Millionen monatliche Nutzer – eine Milliarde insgesamt. Auch in Europa wird Alipay von Tausenden Einzelhändlern akzeptiert, um chinesische Touristen anzulocken.

Mit Hongkong und Shanghai hatte die Ant Group die amerikanischen Börsen umgehen wollen – eine Neuerung für ein derart grosses chinesisches Technologie-Unternehmen. Das Vorgehen wurde vor dem Hintergrund der Spannungen zwischen China und den USA gesehen. Nach einigen Skandalen wollen die US-Aufsichtsbehörden chinesischen Unternehmen künftig auch tiefer in die Bücher schauen als bisher.

Alibaba selbst war 2014 in New York an die Börse gegangen. 2019 erfolgte die Zweitnotierung in Hongkong. Die Verschiebung des Börsengangs ist auch ein Rückschlag für die neue Technologiebörse Star in Shanghai, die als das chinesische Gegenstück zur Nasdaq in den USA gegründet worden war.

Nach dem kurzfristig abgesagten Börsengang der Ant Group brach der Aktienkurs des Mutterhauses Alibaba eingebrochen. Nach einem Rückgang um rund acht Prozent am Vortag an der New Yorker Börse setzte sich der Tiefflug der Aktie am Mittwoch in Hongkong mit einem Minus von rund sieben Prozent fort. Der weltgrössten Online-Handelsplattform gehört rund ein Drittel der Ant Group.